Facebook股价下挫掘金遇瓶颈

那些当初在facebook上市前夕，力挺其创造了谷歌之后，又一科技公司奇迹的声音现在开始失声。但是从某种程度来看，利空与利好的论断其实并没有分出胜负，即使较38美元的开盘价，facebook近期一度跌至20.04美元，跌幅扩至47%，几近腰斩。

外界将facebook近期的大幅下跌归因于让人失望的财报与对其移动战略的不确定。但我行我素的facebook扎克伯格延续了一贯的风格，并没有给出下一财季的业绩预期。

目前，部分投资者和业内观察人士已经开始质疑扎克伯格是否有足够的能力对一个上市公司进行管理，言辞激烈地要求扎克伯格主动辞去公司CEO的职位让贤，而扎克伯格也许还要面对公司股价一段未可知的下跌。

但是现在就给facebook定性显然为时过早，facebook的帝国仍然在继续扩张，如何补上移动方面的软肋，更好地在围墙内掘金才是facebook迎来转机的关键。

资本隐喻

一种判断是，facebook股价从一开始就被高估了，现在它正走在从天堂跌回现实的路上。

美国东部时间7月26日，facebook公布了2012财年第二季度财报。这份财报也被认为是此轮持续下跌的关键。据财报显示，facebook当季营业收入为11.8亿美元，比去年同期的8.95亿美元增长32%；净亏损为1.57亿美元，去年同期则为净利润2.4亿美元。

外界质疑的焦点集中在1.57亿美元的净亏损。facebook亏损的原因被主要归因于，股权奖励引起的相关费用。

著名科技博客GigaOM作家KiMae认为，facebook的状况其实没有看起来那么“糟糕”。比如，facebook第二季度营收为11.8亿美元，超过分析师预计的11.47亿美元，比去年同期的8.95亿美元增长了32%；facebook调整后的当季利润为2.95亿美元，基本到达预期。广告收入将近10亿元，与去年同期相比增长了28%。而且用户数量也增长了32%，达到了9.95亿元。

facebook股票的大幅下跌也带动Zynga和中国人人公司股票的下跌。

关于facebook如何更有效地从用户身上掘金，让外界对其的赢利前景存在诸多疑惑。就资本市场而言，对facebook的要求也绝非达到预期那么简单。有分析师指出，facebook二季度的利润与销售开支比都是近两年来的低点。这说明从一开始facebook的股价就被高估了。

有一个意味深长的动作值得在现在的情形下被提出来。BusinessInsider主编亨利·布罗吉特统计了facebook早期股东抛售公司股票的相关情况，facebook的早期股东在首次公开招股（IPO）时通过抛售部分持股大幅获利的情况。这其中包括扎克伯格本人、风险投资公司AccelPartners、俄罗斯互联网投资公司DST以及高盛、老虎基金等。这些股东总计抛售了2.41亿股facebook股份，98亿美元。以扎克伯格为例，他抛售了3020万股，11.4亿美元。这些说明了facebook的这些股东对后市的风险预期。

围墙改造

即使扎克伯格从facebook创立之初，一直强调更流畅地开放与沟通。但另外一面，facebook确实也在树立自己的围墙。这个越来越庞大的帝国还在将更多的用户揽入怀中。谷歌CEO佩奇在接受采访时指责facebook“绑架用户”，这其实更加击中facebook的本质。当越来越多的用户被圈入围墙，facebook如何更有效地掘金？

另外一项来自围墙边界的改造——移动战略，正是扎克伯克现在用力的核心。据其透露，facebook正在投入巨资开发移动应用。“facebook移动用户比桌面用户更为活跃，前者每天登陆facebook的可能性比后者高20%。”据公开数据显示，Faceboo用户数量达到了9.95亿，超过一半是通过移动Web访问。

即使如此，通过移动访问赚钱也并不容易。广告空间匮乏是社交网络的先天缺陷，吸引用户点击广告也是问题。目前facebook移动广告主要出现在Newsfeed（用户新闻流）的“Sponsoredstory（赞助故事）”里。广告主付费刊登消息，在新闻流中突出显示，以期通过好友推荐的形式得到广泛传播。facebookCOO雪莉·桑德伯格表示：“‘赞助故事’的表现比页面右侧的广告好几倍。facebook还注意到客户对购买移动‘赞助故事’兴趣浓厚。‘赞助故事’每天正给facebook创造100万美元的营收，其中移动‘赞助故事’的收入占一半左右。”

facebook在移动端上的最新动作还包括，在Newsfeed中插播商业性质的App广告，帮iOS和ndAroid平台应用商店的开发者推广应用。这些尝试无疑都透露出facebook在移动端上的雄心。

当然仅仅是雄心显然不够，对于已经拥有近10亿用户的社交帝国来说。最困难的问题是如何持续地取悦用户。从某种程度上讲，用户比股价更敏感，当他们对facebook产生审美疲劳，或者对不断增加的广告产生厌烦。扎克伯格真正的危机才会到来。